ПИФам нет доверия

Начало осеннего сезона, как правило, сопровождается повышением деловой активности. Инвесторы скупают активы, вкладывают деньги в недвижимость. Однако на рынке паевых инвестиционных фондов наблюдалась противоположная картина. В сентябре вкладчики предпочли не рисковать и стали выводить деньги из ПИФов. Эксперты связывают это с нетерпеливостью инвесторов. Большого куша они решили не дожидаться.

Статистические данные аналитической компании Investfunds свидетельствуют о том, что в сентябре из открытых фондов пайщики вывели около 270 млн рублей, месяцем ранее отток был еще более ощутимым – 390 млн рублей. Инвесторы предпочитали избавляться от рискованных активов – паев фондов акций, фондов смешанных инвестиций и индексных фондов. Отток по каждому типу фондов составил порядка 130 млн рублей. Приток наблюдался лишь в фондах облигаций, в которые инвесторы принесли около 220 млн рублей.

Между тем, по данным рэнкинга, в последние месяцы наблюдался рост рынка. Почти все фонды оказались в плюсе и прибыльны для вкладчиков. Статистика свидетельствует о том, что из отраслей наибольший прирост наблюдался в металлургической отрасли (РТС – металлургия и машиностроение, рост 10,11%). Финансовый сектор продемонстрировал рост в 9,38%, телекомммуникации – 8,34%, электроэнергетика – 8,04%. В отстающих отраслях – потребительский (рост 4,79%) и нефтегазовый (4,66%) сектора.

Стоит напомнить, что в начале года эксперты сходились во мнении, что 2010 охарактеризуется существенным притоком пайщиков. Этому должны были способствовать не только сильные итоги конца прошлого года, но и ожидаемый рост доходов населения, а также существенное ослабление опасений относительно второй волны кризиса. Немаловажную роль сыграет и снижение ставок по депозитам в коммерческих банках как минимум до уровня инфляции.

По словам руководителя направления «Персональные инвестиции и финансы» УК «Тройка Диалог» Андрея Звездочкина, традиционно первая половина сентября – это продолжение отпускного сезона. «Оно накладывается на начало учебного года и связанные с ним заботы, так что активность не успевает вырасти. Кроме того, восстановлению спроса помешали значительные колебания на валютном рынке».

Отток средств инвесторов в последние месяцы подтверждает и главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. «Предпочтения инвесторов следуют за динамикой доходности того или иного инструмента. На фоне консолидации рынка акций под влиянием негативного информационного фона из ПИФов акций, индексных фондов и фондов смешанного типа в этот период произошел отток в 937,72 млн рублей, 49,42 млн рублей и 279,33 млн рублей соответственно. В то же время «защитные» ПИФы облигаций на фоне снижения ставок по бумагам первого эшелона с 7,6% до 7% годовых в указанный период привлекли 919,02 млн рублей».

При этом фонды денежного рынка, по словам эксперта, сохранили относительную стабильность, показав сдержанный, на уровне 2,96 млн рублей, отток средств, возможно, под влиянием общего сезонного спада в инвестиционной активности инвесторов.

«Фондовый рынок не демонстрирует ярко выраженной динамики, поэтому некоторые нетерпеливые инвесторы уходят, – говорит заместитель управляющего директора ФК «Открытие» Евгений Данкевич. – Однако иностранные фонды, инвестирующие в Россию, наоборот, привлекли вкладчиков. Скорее всего, в ближайшее время ситуация изменится, рынок ценных бумаг вырастет, и те, кто поспешил продать по низкой цене, будут вынуждены покупать дороже: для того чтобы получить прибыль на фондовом рынке, нужно быть терпеливым и уметь ждать».

По данным Invesfunds, доходность ПИФов акций за сентябрь составила 5,6%, за девять месяцев 2010 года – 11,11%. Доходность ПИФов акций второго эшелона за сентябрь текущего года составила 16,65%, с начала года – 143,49%. Для ПИФов облигаций этот показатель в сентябре и с начала года составил 11,37% и 0,75% соответственно. Для фондов денежного рынка доходность оказалась равной 5,32% и 0,46% соответственно. Для ПИФов недвижимости доходность за девять месяцев текущего года составила порядка 12%, за последний месяц была нулевой. По итогам сентября индекс РТС вырос с 1449,99 до 1507,66 пункта (рост 3,98%), индекс ММВБ – c 1394,57 до 1440,3 пункта (рост 3,28%).

По прогнозам Александра Осина, доходность ПИФов акций может по итогам 2010 года составить порядка 30%. Доходность ПИФов недвижимости с учетом негативного влияния на этот сегмент спада в реальных доходах населения может составить порядка 15-20%. Годовая доходность вложений в ПИФы облигаций в ближайшие месяцы, возможно, немного снизится под влиянием роста инфляционных рисков, перемещения средств инвесторов на другие рынки.

В целом же, по оценкам экономистов, в последние кварталы наибольший доход принесли традиционно консервативные виды инвестиций: золото, облигации, недвижимость и наличные доллары, хотя доходность последнего варианта и оказалась отрицательной с учетом инфляции. Рынок реагировал таким образом на циклический спад в процессе восстановления российской, мировой экономики, отмеченный в середине текущего года.

Однако в третьем и четвертом квартале текущего года, по словам Александра Осина, ожидается формирование повышающей циклической волны активности бизнеса и государства в экономической сфере, реализация отложенного спроса, накопленного за два года стагнации кредитного рынка в условиях постепенного повышения инфляционных рисков.

«В ближайшие месяцы стоит сделать ставку на относительно высоко рискованные вложения, акции, – резюмирует эксперт. – Скорее всего, ставки рынка облигаций в ближайшие месяцы могут немного повыситься (в пределах 0,5-1% для первого эшелона) под влиянием роста инфляции, которая с учетом ряда факторов, в том числе повышения цен на мировых сырьевых рынках, к концу года может ускориться до 8-9%. Ожидается активизация притока вложений в ПИФы акций при сохранении относительной стабильности в показателях притока-оттока средств в ПИФы облигаций, которые сохраняют свои защитные свойства для среднесрочных инвесторов».

Для долгосрочных инвестиций Евгений Данкевич советует выбирать индексные фонды ММВБ или РТС. «Если инвестор хорошо ориентируется в экономике, можно покупать индексные .ПИФы отдельных отраслей, – рекомендует эксперт. – Если же цель – зарабатывать более стабильно или агрессивно, следует присмотреться к услугам доверительного управления или даже попробовать торговать на бирже самостоятельно».

Между тем эксперты отмечают, что пока в ближайшее время не стоит ожидать значительного повышения интереса населения к паевым фондам. Как считает генеральный директор ИФК «ЯВА Управление Финансами» Константин Селянин, люди опасаются возвращаться в те инструменты, которые принесли им убытки. Ведь в период начала кризиса доходность по многим ПИФам была отрицательная. «Сейчас те, кто вновь поверил в паевые фонды и вновь отважился разместить в них свои деньги, стараются делать это более осторожно, сокращая суммы вложений. Если раньше человек приносил 1 млн, то сейчас вкладывает 100 тыс. рублей, затем доносит еще 100 тыс. рублей. Это, кстати, правильное инвестиционное поведение. Пайщики стали более профессионально себя вести».

По словам аналитика ИК «Капитал Инвест» Сергея Ковальцева, на сегодняшний день только около 2% населения готовы вкладываться в ПИФы. «Остальные граждане или вообще о них не информированы, либо плохо разбираются в этом финансовом инструменте. Как только благосостояние людей начнет расти, так сразу станет заметен интерес к паевым фондам. Пока же стоит рассчитывать только на прирост частных инвесторов – россиян, живущих в ногу со временем», – делает выводы эксперт.

Рейтинг ПИФов с начала 2010 года по 30 сентября 2010 года (тип – открытий, категория – акции)

Источник: Investfunds.ru