Золотая лихорадка

Драгоценные металлы, в частности золото, всегда являлись одним из самых надежных и относительно стабильных инструментов инвестирования. Однако последние события позитивными для золота назвать можно с трудом. На фоне растущего курса доллара цена на драгоценный металл стремительно падает. Однако специалисты говорят о том, что даже среднесрочные вложения способны принести прибыль.

Золото обладает оптимальным соотношением цены и качества, то есть доходности. Между тем даже на фоне исторически сложившейся безопасности вложений в золото россияне не слишком активны в приобретении одного из самых популярных драгоценных металлов. «Как и в случае со всеми остальными инвестициями, без фиксированной доходности – валюты, фондового рынка, недвижимости – неуверенность населения в приобретении драгметаллов объясняется тем, что в этом случае не начисляются стабильные проценты, как, скажем, при депозитных вкладах. Кроме того, доходы или убытки зависят от разности курсов на драгоценные металлы», – рассказывает специалист одного из филиалов Сбербанка России.

Однако сегодня золото резко стало не только не слишком привлекательным для потенциальным инвесторов, но и серьезно озадачило всех тех, у кого на руках уже имеются драгоценные слитки или открыты обезличенные металлические счета. «Золото хорошо выросло в прошлом: в начале года его стоимость составляла порядка $800 за унцию, затем цена увеличилась до $1000», – говорит руководитель аналитического отдела финансовой группы Виктор Тунев.

Теперь же стоимость драгоценного металла стремительно падает. На сегодняшний день стоимость тройской унции вновь опустилась почти до $800. «Это падение на 20% от максимальной цены и минимум. Главных причин ситуации две: коррекция цен на сырьевые товары, в первую очередь на нефть и укрепление доллара, – говорит директор по развитию пермского представительства ЗАО «Финам» Андрей Хохрин. – Нефть за месяц подешевела на четверть, скатившись со $145 до 110 за баррель». Специалист говорит о том, что это ценовое движение вполне обоснованно, поскольку цены последних месяцев были в явном отрыве от реальности. Укрепление доллара – одно из последствий падения нефти.

«Американская экономика, находящаяся в сложной ситуации, получила некоторое подспорье для возобновления роста ВВП и снижения издержек потребителей. Макроэкономические улучшения, как правило, влекут за собой и укрепление национальной валюты, – продолжает Андрей Хохрин. – Немаловажно и то, что за последние полтора года доллар оказался в зоне серьезнейшей перепроданности. Поэтому выравнивание его положения как к евро, так и к остальным валютам (в том числе к рублю) – процесс закономерный и имеющий перспективы продолжения».

Как отмечают эксперт, рост доллара в биржевой практике почти тождественен снижению золота, ведь для инвесторов доллар и золото – товары-заменители. Таким образом, падение цен на золото было вызвано укреплением доллара, снизившим привлекательность драгоценных металлов в качестве альтернативного инвестирования. «Доллар резко вырос за последнюю пару недель, поэтому драгоценные металлы теряют свой блеск», – резюмирует «золотую ситуацию» управляющий директор Commodity Warrants Australia Питер МакГуайр.

Однако специалисты не рекомендуют поддаваться панике и фиксировать убытки, продавая имеющиеся на руках драгметаллы. «Ситуация, когда ралли на ресурсных рынках объективно закончилось, а доллар начинает выбираться из пропасти, не благоволит удорожанию золота. Я бы не стал советовать покупать этот драгоценный металл на перспективу полугода-года», – рекомендует Андрей Хохрин.

В то же время он отмечает, что ждать продолжения обвала тоже не стоит. Если смотреть дальше, то уже двухгодичный горизонт инвестирования дает надежду на доход. «Дело в том, что американская финансовая система трещит. Июльские страхи, связанные с возможным банкротством двух крупнейших ипотечных агентств США, – это только одна из ступеней, ведущих в бездну. Штаты набрали слишком много кредитов, а состояние их экономики и финансовых рынков не дает возможности ни качественно обслуживать эту кредитную массу, ни тем более ее наращивать. Единственное решение проблемы с заимствованиями в США, как мне представляется, – включение печатного станка, то есть девальвация доллара. Это, конечно, очень жестоко по отношению к мировой финансовой системе. Зато золото в этом случае получает шансы на практически бесконтрольный рост», – резюмировал господин Хохрин.