Обзор за неделю с 11 по 14 января

Первая неделя нового 2011 года порадовала инвесторов. Практически по всему спектру наиболее ликвидных акций наблюдался существенный рост. Причин для такого оптимизма было несколько. Во-первых, рынок отыгрывал положительную динамику мировых фондовых индексов (в пределах 1,5–3%), сложившуюся во время российских новогодних каникул. Во-вторых, росту способствовала высокая цена на нефть, которая с начала года выросла на 3,7% и вплотную приблизилась к отметке 100 долларов за баррель на фоне занятой ОПЕК позицией невмешательства в конъюнктуру нефтяного рынка, остановки перекачки нефти по Трансаляскинскому нефтепроводу, ослабления курса доллара США на международном рынке FOREX и информации Министерства энергетики США об уменьшении коммерческих запасов нефти в стране.

В-третьих, росту способствовал приток на российский рынок и рынок стран СНГ западного капитала, который, согласно данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), в период с 1 по 12 января достиг почти 300 миллионов долларов.

В сложившихся благоприятных условиях российские индексы обновили максимумы за последние два с половиной года. Так, по итогам недели ММВБ вырос на 3,36%, закрывшись на отметке 1744,74 пункта (максимум – 1768,21 п.), индекс РТС прибавил 5,82% и закрылся на уровне 1875,73 пунктов (максимум – 1887,59 п.).

Наблюдавшаяся в конце недели коррекция в переделах 1,5% была вызвана новостью о повышении Китаем с 20 января резервных требований для банков на 50 базисных пунктов для ограничения ликвидности, а также слабыми статданными по розничным продажам в США (рост в декабре составил 0,6% при прогнозах 0,8%) и о доверии потребителей (Мичиганский индекс доверия в январе упал до 72,7 пункта с 74,5 пунктов). Потребительская инфляция в декабре составила 1,5% в годовом выражении при ожиданиях 1,3%.

На неделе с 17 по 21 января ожидается выход следующих статданных, которые окажут влияние на ход торгов на мировых и российских площадках. В среду в США будут опубликованы данные о количестве выданных разрешений на строительство в декабре, а также данные по объему строительства новых домов за этот же период. В четверг выйдет статистика по декабрьским продажам домов на вторичном рынке, будут опубликованы индекс опережающих экономических показателей, а также традиционные данные по первичным обращениям за пособиями по безработице. В этот же день в Китае станут известны статданные по ВВП за четвертый квартал, индекс цен производителей и потребителей в декабре, а также значения индекса промышленного производства и индикатора розничных продаж.

Поддержку рынку на этой неделе может оказать отчетность ведущих американских компаний:

• Apple, Citigroup, IBM (18 января);

• Goldman Sachs, Wells Fargo (19 января);

• Google и Morgan Stanley (20 января);

• Bank of America и General Electric (21 января).

Отметим также, что в понедельник 17 января торги в США проводиться не будут в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга.

На наш взгляд, на текущей неделе мы увидим консолидационные настроения на российском фондовом рынке. Не следует забывать о локальной перегретости рынка, а также о выходе важных статданных по международным рынкам, которые, вероятнее всего, заставят инвесторов сокращать позиции. Актуальные уровни по индексу ММВБ: 1700–1775 пунктов.

Акции. Наиболее ликвидные бумаги по итогам прошедшей недели показали повышательную динамику. Лидерами роста стали обыкновенные и привилегированные акции «Ростелекома», прибавившие 13,57% и 7,00% соответственно. Сильную динамику продемонстрировали металлурги и нефтяные компании. Так, акции «Северстали» за неделю прибавили 9,55%, «Сургутнефтегаза» (ао) – 9,42%, «Лукойла» – 8,67%, «Роснефти» – 6,24%, «Транснефти» (ап) – 6,18%. В лидерах оказался также ВТБ, чья капитализация выросла на 8,02%. Слабее рынка чувствовали себе бумаги «Газпромнефти» (+3,84%), ГМК «Норильский Никель» (+3,28%), АвтоВАЗа (ао) (+3,11%), Сбербанка (+3,11%), Уралкалия (+1,74%) и Газпрома (+1,25%).

Во втором–третьем эшелонах наибольший рост на незначительных объемах показали обыкновенные акции Северо-Западного пароходства, прибавившие 177,32% на фоне новости о выставлении Росимуществом акций пароходства на продажу по привлекательным ценам, а также акции Челябинского кузнечно-прессового завода, показавшие рост на 90,54%. На существенных объемах наблюдался рост в акциях «Таттелекома» (+25%), «Южного Кузбасса» (+20,95%) и Мостотреста (+15,40%%).

Наибольшее снижение наблюдалось в обыкновенных акциях «Проектных инвестиций» (-14,88%), «Телеграфа» (-8,6%), РКК «Энергия» (-7,75%), «Полиметалла» (-7,35%) и «РБК-ИС» (-5,09%).

Инвестиционные идеи. На наш взгляд, наиболее интересные идеи в текущем году реализуются в бумагах второго-третьего эшелонов, и связаны они будут, прежде всего, со стабилизацией внутреннего спроса, потенциалом насыщаемости рынка, проводимыми сделками по слиянию и поглощению. Нашими фаворитами в потребительском секторе являются акции Росинтер Ресторантс Холдинга и «Синергии». В электроэнергетике мы отдаем предпочтение бумагам МРСК Северного Кавказа и Дальневосточной энергетической компании. В металлургии ставка делается на Коршуновкий ГОК, Выксунский металлургический завод.

В секторе нефтехимии мы выделяем акции Казаньоргсинтеза и Нижнекамскнефтехима. Также интересны для инвестиций акции банка «Уралсиб», авиаперевозчика «Авиакомпания «ЮТэйр», авиапроизводителя «Корпорация «Иркут». В химическом секторе интересны акции компании «Дорогобуж», в секторе автомобилестроения – Группа ГАЗ. Потенциал роста по вышеперечисленным акциям составляет более 50%, а по отдельным акциям достигает 200%. Формируя свой инвестиционный портфель из акций перспективных и динамично развивающихся компаний, не забывайте диверсифицировать свои вложения и планировать горизонт инвестирования в соответствии с ожидаемой конъюнктурой.

Валюты и сырье. На прошедшей неделе единая европейская валюта отыгрывала падение, наблюдающееся в период со 3 по 10 января. Поддержку евро оказало достаточно успешное размещение итальянских, испанских и португальских бондов. В паре с американской валютой евро закрылась на отметке 1,3378.

Нефть марки Brent на прошедшей неделе выросла на 3,7% и вплотную приблизилась к отметке 100 долларов за баррель на фоне занятой ОПЕК позицией невмешательства в конъюнктуру нефтяного рынка, остановки перекачки нефти по Трансаляскинскому нефтепроводу, ослабления курса доллара США на международном рынке FOREX и информации министерства энергетики США об уменьшении коммерческих запасов нефти в стране.

На рынке золота в течение недели наблюдался боковик в ценовом диапазоне 1375–1390 долларов за одну тройскую унцию. После выхода новости о том, что власти Китая в ближайшее время намерены в очередной раз увеличить норматив обязательных банковских резервов, золото скорректировалось до 1355 долларов, где и нашла поддержку. В настоящее время, золото торгуется чуть выше отметки 1360 долларов.