Валютные курсы не игрушка

Рубль обновил очередные максимумы по отношению к доллару США, заставляя население избавляться от «американца». Между тем Банк России рекомендует частным инвесторам не «поддаваться искушению» играть на валютных курсах и сохранить структуру имеющихся сбережений.

С начала прошлой недели котировки рубля к бивалютной корзине выросли почти на 36 копеек, до отметки 35,5 рублей. Это самый высокий уровень с конца прошлого года. По отношению к доллару США рубль за этот период укрепился на 45 копеек, до уровня 28,95 рубля, достиг по ходу торгов пятницы самого высокого с конца декабря прошлого года значения в 28,9 рубля.

Население в смятении – что делать с долларовыми сбережениями? Ответ пришел от самого регулятора: ЦБ РФ советует не «поддаваться искушению» играть на валютных курсах. Об этом Прайм-ТАСС сообщил первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев.

Так, по словам господина Улюкаева, когда наблюдается большая волатильность курса национальной валюты, «у всех участников рынка: и у бизнеса, и у населения – постоянно возникает искушение изменить структуру своего портфеля, купить или продать валюту. Однако это заведомо безвыигрышное поведение для всех участников, особенно для неквалифицированных инвесторов, то есть населения».

Сейчас важно не принимать необдуманных решений, и, как отмечает Алексей Улюкаев, «неквалифицированным инвесторам» нужно придерживаться стратегии поддержания того портфеля, который им свойствен. Дело в том, что во время колебаний валют, по словам представителя ЦБ РФ, «поведение граждан несистематично: на стадии ослабления они быстро изменяют свою структуру сбережений в сторону валюты, а на стадии укрепления рубля медленно». В подтверждение своих слов Алексей Улюкаев привел пример с мультивалютными вкладами граждан: на протяжении этого года из-за курсовых колебаний доля инвалютных депозитов выросла в три раза за достаточно короткий срок. Между тем «дедолларизация – это всегда длинный процесс», напомнил банкир.

Отметим, чтобы не провоцировать нерациональное поведение граждан, Банк России, скупая доллары, пытается сдерживать избыточную волатильность рубля. Однако очевидно, что это не помогает. Поддержку рублю по-прежнему оказывают высокие цены на нефть, которые всю прошлую неделю держались вблизи максимумов этого года в районе 80 долларов за баррель, существенное ослабление «американца», рост интереса инвесторов к рублевым активам и продажи иностранной валюты в рамках подготовки к налоговым выплатам в России.

По словам главного экономиста УК «Финам Менеджмент» Александра Осина, курс рубля традиционно позитивно реагирует на спад в инфляционных показателях страны, поскольку в рамках этого сценария растет прибыль, которую в реальном выражении получает бизнес. «В ближайшие недели Банк России, по-видимому, продолжит проводить интервенции для ограничения роста национальной валюты. Для примера, в период с 12 по 16 октября т.г. он купил в этих целях около 2,0-2,5 млрд долларов. В ближайшее время курс доллара будет продолжать держаться отметки 28-29 рублей.

Многие независимые эксперты полагают, что укрепление рубля простые граждане и вовсе не замечают. Так, по мнению аналитика ИК «Финтэкс групп» Николая Овчинникова, те, кто был заинтересован избавиться от долларов, уже это сделали несколько месяцев назад. «Основной массе людей перипетии с американской валютой сейчас не страшны, потому что на руках у них долларов нет и не было. Валюта имелась в наличии у тех, кто играл на курсах, а это практически профессиональные брокеры. И как любые инвесторы, такие люди вполне могли и могут сталкиваться с рисками».

По мнению Александра Осина, в начале следующего года возможно и повышение курса американской валюты. «В среднесрочной динамике российского платежного и бюджетного баланса в 2010 году справедливым курсом являются значения порядка 31-33 рублей за доллар. При этом в случае реализации сценария роста курса американской валюты не исключено, что под влиянием рыночной инерции в следующем году ее котировки вновь протестируют отметки вблизи 35 рублей»,– полагает эксперт.