Июль: металлурги в лидерах

Июль на российском фондовом рынке начался с коррекции на фоне снижения стоимости нефти. Оптимистичные ожидания о скором восстановлении экономики не нашли подтверждения в реальных показателях, что и стало поводом для фиксации прибыли и ухода в наименее рисковые активы.

Пессимистичные ожидания в преддверии публикации отчетности американских компаний также способствовали фиксации прибыли игроками. Однако пессимистичный настрой недолго преобладал на рынках, и к середине месяца динамика сменилась на противоположную – цены на товарно-сырьевых рынках демонстрировали рост, фондовые индексы отыгрывали позитивную отчетность, которая в большинстве случаев превосходила ожидания, хорошие показатели развивающихся стран также оказали поддержку рынкам.

При этом активность на фондовых рынках постепенно продолжила снижаться перед началом сезона отпусков, но желающих купить с целью не пропустить рост было больше, чем желающих зафиксировать прибыль и провести оставшуюся часть лета в деньгах.

Среди лидеров роста можно отметить российские металлургические компании, которые демонстрировали довольно устойчивые показатели роста на фоне улучшения операционных показателей и конъюнктуры в сегменте. Пока поводов для уверенности в оптимизме немного, но со временем признаков стабилизации и завершения рецессии будет все больше.

По нашему мнению, ситуация в развитых странах продолжит улучшаться, обстановка на финансовых рынках уже относительно стабилизировалась, хотя о функционировании системы кредитования в прежних масштабах говорить не приходится.

В отсутствие кардинальных перемен в мировой экономике мы не ожидаем значительных изменений на рынках в августе, учитывая низкую активность в этот период. Пока мы отдаем предпочтение компаниям с низкими кредитными рисками и стабильными доходами, учитывая сохраняющуюся неопределенность и высокую зависимость российской экономики от цен на нефть.