Кризис заставил брокеров отказаться от демпинга тарифов

Крупнейшие компании, оказывающие брокерские услуги, призвали Национальную ассоциацию участников фондового рынка дать рекомендации по оптимальным тарифным планам. Глобальный финансовый кризис и высокая волатильность рынка ценных бумаг привели брокеров, установивших демпинговые комиссии за проведение клиентских операций, на грань разорения.

Крупнейшие российские компании, оказывающие брокерские услуги – «Тройка Диалог», БКС, «Открытие», «Финам», «Атон», «Алор», «КИТ-Финанс», «Альфа-банк» – обратились в Национальную ассоциацию участников фондового рынка с просьбой дать рекомендации по оптимальным тарифным планам по клиентским операциям с акциями, облигациями и на срочном рынке. «Развитие финансового кризиса в 2008-2009 годах вызвало резкое сокращение номинальных оборотов и размеров портфелей маржинальных кредитов у онлайн-брокеров. Эти два фактора спровоцировали серьезное уменьшение прибыли, и участники оказались в сложной ситуации...», – говорится в тексте письма, который приводит газета «Ведомости».

В последние годы высокая конкуренция вынуждала инвестиционные компании регулярно снижать тарифы на интернет-трейдинг, сегодня в большинстве компаний, оказывающих брокерские услуги, комиссия составляет 0,02-0,05% от оборота. «Если брокеры будут поддерживать тарифы, которые порекомендует НАУФОР, то это позволит избежать гонки по снижению комиссий, которую мы наблюдали последние несколько лет», – говорит вице-президент БКС Юрий Минцев.

«Соревнование по снижению тарифов между брокерами существует давно, комиссии регулярно снижались на протяжении последних восьми лет. Помнится, «ящик Пандоры» был открыт в свое время БКС – компания первой, еще в начале 2000-х годов, стала завоевывать рынок через сильное уменьшение размера комиссионных. С тех пор гонка тарифов почти не прекращалась», – вспоминает биржевой трейдер Алексей Всемирнов.

Необходимо отметить, что регулирование тарифов на брокерские услуги по нижней планке существует в ряде стран. По мнению старшего управляющего директора «Открытия» Михаила Беляева, сейчас рекомендации не прибегать к демпингу при разработке ценовой политики актуальны и в России: при высокой волатильности фондового рынка и снижении активов клиентов в пять раз доходы брокерских компаний также заметно снизились.

«Каждая компания имеет право устанавливать удобные для нее тарифы, а рынок, конкуренция на котором велика, поможет определить адекватность ценообразования. Однако есть необходимость ограничить возможности для демпинга, хотя бы в силу того, что он создает базу для банкротства некоторых компаний, которые, стремясь не отстать от конкурентов, начинают работать себе в убыток, – выразил позицию ИК «Финам» пресс-секретарь компании Владислав Кочетков. – Прежде всего, это негативно отражается на малых и средних игроках, снижая разнообразие доступных инвесторам возможностей».

Однако у клиентов брокерских компаний иное мнение.

«Лично у меня это коллективное письмо не вызывает восторга, – говорит Алексей Всемирнов. – Во-первых, это, по сути, сговор, в который крупнейшие инвестиционные компании пытаются, возможно, в качестве прикрытия, втянуть «брокерский профсоюз» – НАУФОР. Во-вторых, каким образом можно контролировать ценообразование – выносить предупреждения за «неколлективное поведение»? Смешно!»

По мнению трейдера, в убыточную зону брокерские компании завели не демпинговые тарифы, а потрясения на фондовом рынке – однако к неизбежным рискам такого рода профессиональным участникам следует быть готовыми всегда. К слову, ряд компаний, оказывающих брокерские услуги, уже выработали «антикризисную» тарифную политику. Так, ИК «Финам» в феврале уже перешла на западную модель ценообразования, введя минимальную плату за исполнение поручения на уровне 35 рублей. «Как показало прошедшее время, шаг был с пониманием воспринят инвесторами. Отток клиентов оказался меньше одного процента. Спекулянты с небольшим размером депозита, которым этот тариф показался дорогим, перешли на торговлю форвардными контрактами – они даже удобнее за счет расширенных возможностей по маржинальному кредитованию», – рассказывает Владислав Кочетков. Возможно, в скором времени о пересмотре тарифов заявят и другие крупные компании.