Осенняя защита

Центробанк делает очередную попытку защитить экономику страны от инфляции. С первого дня осени финансовое ведомство повышает для банков нормативы отчислений в фонд обязательных резервов (ФОР). Для банков-нерезидентов в рублях и в иностранной валюте они возрастут с 7 до 8,5%, по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами – с 5 до 5,5%, по иным обязательствам кредитных организаций – с 5,5 до 6%. Такое повышение нормативов отчислений в ФОР, по мнению чиновников, призвано снизить темпы прироста денежного предложения и создаст условия для замедления инфляции.

Напомним, что предыдущие изменения в резервном фонде произошли в июне этого года. Также неоднократно повышалась и ставка рефинансирования. По правилам мировой экономики обе эти меры вкупе должны снизить рост инфляции. И в конце июля-августе она действительно заметно снизилась. Правда, по мнению независимых экспертов, такие тенденции, скорее всего, носят сезонный характер. Заслуга ЦБ в ее сдерживании очень сомнительна. Планируемую правительством 12-процентную планку инфляции все же придется перешагнуть. А пока, напоминают специалисты, она составляет 9,5%.

Возникает вопрос: кроме возможного сдерживания инфляции, как еще такие изменения могут отразиться на работе банков и на населении? Достаточно часто случается, что все возникающие издержки кредитные организации перекладывают на своих клиентов.

По мнению аналитика ИГ «Антанта» Максима Осадчего, ужесточение кредитно-денежной политики будет способствовать дефициту ликвидности. «Возрастут процентные ставки по кредитам, увеличится процентная нагрузка на реальный сектор экономики, что в свою очередь приведет к ослаблению экономического роста. Приоритеты кредитно-денежной политики после грузино-осетинских событий сменились. Инфляция перестала быть основной угрозой экономике России, более существенной стала угроза финансового кризиса. Чтобы избежать его, необходимо смягчение кредитно-денежной политики. Тем не менее ЦБ продолжает закручивать гайки. Повышение нормативов обязательных резервов негативно отразится на российском финансовом рынке».

Банковский эксперт ГК «Регион» Алексей Шестаков считает, что особо сильного негативного влияния как на банковскую систему, так и на инвестиционный рынок, в целом ждать не стоит. «Кредитные организации за последние месяцы научились более гибко относиться к новым требованиям надзорных ведомств. Правда, можно ожидать, что рост норм резервирования незначительно отразится на работе небольших банков. Возможно, что им придется менять проценты по кредитным и депозитным программам».