Закрытым ПИФам открыли дорогу

Федеральная служба по финансовому рынку (ФСРФ) разработала новые типовые правила работы закрытых паевых фондов. В марте, после вступления поправок в законы «Об инвестфондах» и «О рынке ценных бумаг» регистрация этих ПИФов была заморожена, так как финансовый регулятор не успел подготовить серию необходимых подзаконных нормативных актов. Поэтому управляющим компаниям пришлось отказаться на несколько месяцев от их формирования.

Напомним, закрытые паевые инвестиционные фонды создаются под определенный проект на длительный срок и выпускают фиксированное количество паев только в момент своего создания. Продать свои паи инвестор может только после завершения проекта. Таким образом, предусматривается участие средств пайщика в нем в период работы фонда от начала и до конца.

Новые правила должны уже вступить в силу в ближайшие два месяца, после прохождения согласования с министерством финансов. Ими предусматривается ряд важных изменений в деятельности управляющих компаний. В частности, ПИФы недвижимости будут четко разделены на два типа: рентные (фонды-арендодатели) и девелоперские. Сейчас закрытые ПИФы недвижимости по сравнению с биржевыми и облигационными показывают небольшой, но стабильный доход. Ограничено будет число пайщиков для фондов, желающих работать с инвестиционными контрактами, только квалифицированными инвесторами. Но в то же время инвесторы получают возможность частичной оплаты погашения паев.

По мнению экспертов, новшества позитивно отразятся на формировании новых фондов, что сделает рынок коллективных инвестиций более привлекательными. Не секрет, что в последние месяцы в фондах отмечался отток вложенных средств. Только за апрель инвесторами было выведено 4,1 миллиарда рублей.

Главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин считает, что теоретически новые правила должны сделать деятельность закрытых ПИФов более прозрачной для пайщиков, исключить случаи нарушения их прав и защитить их интересы, «а также четко разграничить ПИФы для квалифицированных и неподготовленных инвесторов. Это должно облегчить для пайщиков выбор фондов. Существенного роста числа пайщиков мы не прогнозируем, так же как и его снижения. Но сам по себе факт принятия новых правил позволит вновь начать формировать закрытые фонды, что было невозможно, пока правила не были утверждены».

Консультант ИК«Капитал Менеджмент» Эмиль Усманов отмечает, что пайщики закрытых ПИФов, предназначенных для квалифицированных инвесторов, смогут контролировать деятельность управляющих компаний через так называемый инвестиционный комитет, благодаря которым крупные пайщики смогут анализировать сделки на предмет их эффективности и повышения стоимости фонда. Это значительно повысит прозрачность работы закрытых фондов. Мы также оцениваем данные нововведения как позитивные, однако их вряд ли будет достаточно для значительного увеличения притока капитала в закрытые ПИФы. Существующие ограничения для институциональных инвесторов (в первую очередь, для негосударственных пенсионных фондов), касающиеся размеров инвестирования в закрытые фонды, не дадут рынку совершить серьезный рывок», – делает выводы эксперт.